开云体育网页版登录-专家称OP将在年底冲破25.55美元，引发引发关注

　　业内专家预期，11月大宗商品市场或将继续阴跌，延续“第二浪”的开云体育网页版登录下跌行情。

　　目前，美联储似乎有极大概率在12月会议上宣布加息。而在市场看来，这或许已经等同于提前按下了做多美元、做空大宗商品的按钮！

　　近期，衡量全球商品航运市场费用的波罗的海干散货指数(BDI)已经连续12日出现下滑，虽然9月中旬经历了一波短暂反弹，但近期BDI指数非但没有延续上涨，而且重归弱势，较8月份高点更是Kaiyun网页版平台跌去近50%，这一“风向标”不断下行，令市场打消了此前反弹的“幻象”，甚至担忧大宗商品可能将迎来一波凌厉的跌势。

　　值得注意的是，近期美元指数大幅走强，已成为了压制大宗商品最为关键的原因。最近19个交易日，美元指数大涨约5.5%，当前已经突破99点，直逼百点关口，表现十分强势。但CRB大宗商品指数则持续下滑。原油、黄金、棉花、糖类等一系列大宗商品价格都在下跌，显示出在美联储准备近10年来的首次加息之际，围绕大宗商品投资的避险情绪正越来越高涨。

　　从历史走势可以看出，美元指数与大宗商品价格呈现一定负相关性。由于大宗商品大部分都以美元进行定价，因此当美元走强时，大宗商品的价格就相对较弱。而近期美元指数不断走强，对于大宗商品价格起到一定利空影响，后期大宗商品或将承压运行。

　　分析人士指出，“美元指数近日走强的逻辑也是美联储加息预期的升温。12月美联储加息的概率确实很高，一旦坐实则美元指数将再次上冲100点，在此过程中相关商品或将再创新低。进一步看，根据我Kaiyun中国网页版入口们对美元指数运行周期的研究，此轮美元牛市或将延续至2018年前后，则此间多数工业品都将难以摆脱熊市命运。”

　　比较有意思的是，过往市场通常忧心大宗商品价格的下跌，可能引发市场对于低通胀的忧虑，从而阻碍美联储的加息步伐。然而如今的市场表现，似乎已令这样的忧虑烟消云散。如下图所示，目前新兴市场货币指数、澳元兑美元和油价均在美联储释放加息信号后走软，但衡量CPI预期的五年期美国平准通胀率却自低位反弹，显示市场依然坚信美联储加息将伴随着市场实际利率的回升而到来。

　　历史是何其相似。上世纪七十年代、2002-2004年以及2007-2008年，真实利率下降伴随着大宗商品真实价格的走高；而上世纪八十年代美国真实利率大幅上升导致了商品价格大跌。

　　有一种需要用直觉去感知的看法认为，当美联储“印钞”时，钱在流入其他地方的同时也流入了大宗商品，并推高了它们的价格。于是，当利率上升时，商品价格就会下跌。但是，货币政策的影响究竟是怎样传导的呢？ 实际上，真实利率可以通过四个渠道影响商品价格(除了它对经济活动水平所产生的影响之外).

　　第一，通过给予供应商更大的动力加大对原油、黄金等商品的开采力度，加快供应增长的步伐，高利率削减了可储藏大宗商品的价值。

　　第二，高利率也降低了企业增加大宗商品仓储的需求。

　　第三，作为对加息的回应，基金经理会减持大宗商品转而配置短期国债。

　　第四，高利率将使本国货币走强，从而降低外来大宗商品的价格(哪怕以外币标明的商品价格并未下跌).

　　美国今年还没有真正开始加息，因此大部分上所述机制还未真正直接对大宗商品价格产生影响。不过，投机者预期明年美国利率会走高，从而提前反映在了商品价格上面。

　　业内专家预期，11月大宗商品市场或将继续阴跌，延续“第二浪”的下跌行情，BPI年内或跌破670点。而2015年大宗商品的下跌幅度最终或将超过2014年。

　　(责任编辑：DF141)